民爆光电为商业及工业LED照明出口领军企业，公司主要采取ODM模式为客户提供LED商业照明及工业照明灯具，合作品牌包括远藤照明、岩崎电气、美国科锐、蓝格赛、盖维斯、欧普照明等境内外企业。公司2020-2022年分别实现营业收入10.59亿元/14.97亿元/14.65亿元；实现归母净利润1.77亿元/1.70亿元/2.45亿元。根据初步预测，2023年1-6月公司预计实现归属母公司股东的净利润为9000万元至1亿元，较上年同期变动-22.63%至-14.03%。

根据弗若斯特沙利文的数据，按2022年收入计，云知声是中国第四大AI解决方案提供商，在中国智慧生活和智慧医院行业均排名第三。

风险领导：国表里经济处所及计谋调整超预期变化。

社融存量增速和M1增速仍在放缓。咱们在此前的申诉里指出，从融资角度来看，有两个维度不错善良经济复苏的强度，一是融资捏续归附的力度；二是资金活化的进度。

往常几个月这两个标的捏续疲弱，从6月数据来看，社融存量增速、M1同比增速仍不才滑。换言之，尽管旯旮上来看，6月融资数据有所改善，但从同比角度，即筹商累计效应来看，仍未扭转举座的趋势。

实体三部门债务存量增速同步出现放缓。分部门来看，5月实体三部门债务存量增速同步放缓，6月数据延续这一趋势。其中受基数效应影响，政府部门融资存量同比放缓最为彰着。实体三部门债务存量增速同期下落，指向面前实体经济的需求照旧偏弱。

旯旮上来看，6月数据相较5月出现改善。尽管从同比角度来看，6月融资数据延续了此前的趋势，但旯旮上来看，6月数据照旧出现一些积极信号。与5月不同，除企业单据融资、非银融资除外，其他贷款分项同比均出现多增。

其中，住户端融资数据6月比较5月改善较为彰着。2022年以来，比较于企业中恒久贷款，市集关于住户中恒久贷款的善良度更高。从6月数据来看，住户短贷、中恒久贷款均同比多增。新增住户贷款处于历史同期最高水平。

这与近期高频经济数据未旯旮恶化是一致的。4月事济数据放缓较快，而5月事济数据仍弱，但指向经济放缓的速率并未加快。而从6月融资数据来看，旯旮相较5月还有所改善，这与近期高频经济数据的指向是一致的。

高频经济数据指向近期经济放缓并未加快，甚而有一定的企稳迹象，如高炉、甲醇、涤纶长丝和半钢胎、石油沥青开工率均出现上行（具体参见7月9日《分娩不时回暖，专项债刊行提速——宏不雅&走时大数据系列周报第56期》）。

咱们在5月事济数据点评中曾指出，2季度企业主动去库存加重了经济放缓的“体感”，而要是聚合近期高频经济数据和融资数据来看，经济放缓的动能可能有所收缩。

但值得介意的是，2022年之后融资数据的“季末效应”特征更为彰着。6月融资数据旯旮改善是偏乐不雅的信号，但也值得介意的是，2022年之后融资，尤其是信贷数据的“季末效应”尤为彰着，即在季末新增贷款超出历史同期的幅度更大，而季初和季度中间月份频频弱于历史同期。因而，还需善良7月、8月融资数据来判断融资改善是否捏续。

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本文作家：兴业证券段超、王轶君，着手：段超宏不雅商榷，原文标题：《兴证宏不雅段超 | 融资数据中的趋势与旯旮变化 ——6 月金融数据点评》

段超 执业文凭编号：SAC S0190516070004

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王轶君 执业文凭编号：SAC S0190513070008体育锻炼口号